Gusto是一家面向中小企業的薪資管理解決方案SaaS供應商，自動幫助企業繳納員工的個人所得稅並將工資轉到員工賬戶。
公司Zenpayroll創立於2011年11月，三位聯合創始人分別為Reeves、Tomer London和Edward Kim，總部位於 San Francisco，2015年9月更名為Gusto。早期客戶中包括Y Combinator、Clever、SendHub和SwiftType等著名企業，其基於 web 的服務已經在超過 20,000 的小型企業得到使用，已經處理超過20億美元的薪酬。在Gusto的平台上，員工可以訪問和管理他們的福利和工資信息。公司CEO Joshua Reeves則在2013年入選福布斯30位30歲以下創業者，他在2013年為Zenpayroll募集了六百萬美元種子輪資金。
Gusto公司的服務對象為擁有100及以下員工數的公司。
目前，在美國共有25,000萬家公司在使用Gusto的薪資管理服務，客戶公司所在的行業各異，主要為科技、媒體、諮詢、健康和法律類的中小企業。大公司基本上還是依賴傳統的薪資管理服務商，比如ADP、Intuit以及Paychex等等。
圖表94：Gusto客戶所在行業分佈 |
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| 資料來源：HR Tech China |
融資歷程
種子輪融資金額達到610萬美元。
ZenPayroll出自YC企業孵化器，2013年，他們獲得了YC史上最豐厚的種子融資，他們的種子融資金額達到了610萬美元。自此之後，在投資方的幫助之下，ZenPayroll被更多的人所熟知。很多小型企業開始紛紛使用他們的服務。
A輪融資2000萬美元。
2014年，公司完成A輪融資，融資金額達2000萬美元。公司A輪融資的投資方包括支付公司Stripe，Evernote（印象筆記），Eventbrite（在線活動策劃服務平台），Instagram （圖片社交網絡）和 WordPress 的首席執行官，阿什頓•庫徹、賈里德 •萊託以及PayPal, Nest, Mint, Twitter, and Reddit等科技公司創始人均參與此次投資。ZenPayroll利用這輪融資來開發更多的功能、拓展業務和擴充員工規模。
B輪融資6000萬美元。
2015年，公司完成6000萬美元B輪融資，Google Capital領投，此外之前投過ZenPayroll的Google Ventures和新投資方Emergence Capital和Ribbit Capital跟投，此輪融資使ZenPayroll的估值達到5.6億美元。ZenPayroll成為第一家同時獲得了Google Capital和Google Ventures投資的公司，Google對ZenPayroll的發展前景十分看好，從公司初創到成長期間一直注入資金。
同時，Gusto在2015年獲得一輪 5000 萬美元的投資。
到2015年12月為止，公司共籌集風投資金1.36億美元，而這也使得公司成功晉升為估值10億美元的獨角獸。當前Gusto已經擁有了75名天使投資人和一些傳統的風投公司作為支撐。這些天使投資人包括：著名演員Ashton Kutcher、Max Levchin（Affirm公司CEO兼PayPal 聯合創始人）、Aaron Levie（Box創始人CEO兼Zenefits投資人）、David Sacks（Zenefits公司新任CEO兼著名天使投資人） 、Drew Houston （Dropbox公司聯合創始人兼CEO）、Elad Gil（前Twitter高管兼Zenefits投資人）等等。
圖表95：Gusto融資歷程 | ||||||||||||||||
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| 資料來源：公司年報，方正證券研究所整理 |
商業模式及產品
Gusto主要靠收取訂閱服務費賺取收入。
收費標準為使用Gusto服務的公司首先每月需要支付29美元，然後每位員工每月再支付6美元。競爭對手ADP和Intuit等的收費大概是Gusto的兩到三倍。公司接下來將要拓展的主要客戶是1到500人的企業，這也將成為他們新的增長點，並加劇和巨頭的競爭。
Gusto的產品為一整套薪酬福利管理系統，其亮點在於能夠為用戶提供簡單快捷的薪資管理服務，數據安全也有保障。
用戶只需10分鐘時間便可在Gusto上完成註冊並使用；而包括ADP和Intuit在內的這個領域的巨頭的使用技術門檻則非常高，需要專門的培訓才行。在Gusto上註冊後，用戶可以自動設定工資管理時間表；Gusto會快速計算薪資、添加津貼和獎金，並自動計算、支付用戶所在州和聯邦政府的個人所得稅，提交電子申報表；最後，Gusto還可以生成明細的支出和交易報告。Gusto也非常注重數據安全，除了傳統的加密、物理備份、異步驗證、入侵檢測，還邀請Cyber Secruity來hack他們的系統。
Gusto俱生命力的主因有兩大方面。
其一是薪資管理市場巨頭“壟斷”，面向大型客戶，中小型客戶市場覆蓋度不高，市場潛力巨大。其二是美國稅務、銀行、社保等部門業務流程的高度標準化和電子化，使得可以與雲端系統無縫對接，節約人工，提升效率。Gusto的核心就是讓薪資管理變成愉悅的體驗，它所有的產品都是基於Web或者app，數據存儲都在雲端，不需要繁瑣的蓋章簽字和紙面勞動，而且很方便接入中小企業。相比傳統HCM軟件，快速、簡單、省時、省力的SaaS模式在線管理系統成為企業的最愛。
圖表96：Gusto的產品優勢 | ||||||||||||||||
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| 資料來源：公司官網，方正證券研究所整理 |
公司於2015年9月25日宣布將業務拓展至健康福利和員工保險。
該業務與此前的薪資服務完全集成，為雇主和員工提供一站式統一服務，其中最賺錢的醫療保險業務（health insurance borkers & agent）已經在加州開展。業務擴張同時，企業名稱由ZenPayroll變更為Gusto，新的名字由來於公司創立者們在建造他們所重視的事情所激發的能量以及做自己所堅信的事業時的熱情。而反觀其競爭對手Zenefits，Zenefits提供免費的人力資源管理平台（human resource hub），可以集成各種Payroll服務，自己也提供免費的payroll服務，但是功能太簡單。Zenefits和Gusto的競爭將主要集中於員工福利業務，Zenefits的用戶通過Zenefits購買保險和其他人力資源管理服務，Zenefits賺取中介費用。而Gusto將進入這個領域直接和Zenefits競爭。
細分市場空間及競爭優勢
美國是一個中小企業為主的國家。
根據美國商務部的統計：在美國約有2700萬家中小企業，他們為7000萬人支付工資，每天中小企業創造新崗位數達4000個，佔全美國新增崗位數的90%。由於美國各州、地區之間的稅率存在差異，薪資計算和處理需要全職人員進行專門處理，那些中小企業依然在用 50 年前的老辦法（紙張和電子數據表）管理薪資，這些企業中的半數以上會選用人工方法計算薪資並請來專門的會計師進行管理。
在美國有600萬的公司需要發放工資單。
其中40%的公司仍舊用原始的人工方式管理工資單，三分之一的公司因為工資單的相關錯誤遭到罰款。而ADP、Intuit和Paychex就將近佔據500億美元的市場份額，粗略估計便知這是一片超千億美元的市場。根據Aite Group的預測數據，2010年到2017年，美國薪資管理和預付費市場逐年遞增，年符合增長率高達19.9%. 而到2017年，薪資管理將達到689億美元。這就不難解釋這塊領域的公司常常有著十幾億乃至幾十億美元的估值了。
圖表97：美國薪資管理和預付費市場 |
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| 資料來源：Aite Group |
Gusto的服務具有價格優勢。
如果是一個5人的公司，Gusto收費是每月59美元，而Intuit的收費是89美元。一個10人的公司，Gusto收費是每月89美元，而Intuit的收費是99美元,而且Intuit還有繁雜的額外收費項目，而ADP和Paychex的價格不詳，據稱每月至少115美元。
Gusto能夠為用戶提供更便利和簡單的服務。
用戶只需 10 分鐘時間便可在網站或者移動端上完成註冊並使用，所有操作都是基於網頁或APP，老少皆宜的交互界面和通俗易懂的操作，大大簡化了處理流程，減少了中小企業的人力成本。而這些傳統薪資管理（Payroll）領域的巨頭的產品往往服務費更高，用戶體驗極其差，而且流程繁瑣，甚至有些對用戶有技術門檻。
圖表98：Gusto的競爭對手 | ||||||||||||||||||||
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| 資料來源：公司官網，方正證券研究所整理 | ||||||||||||||||||||
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